Optimización de un portafolio de inversión con acciones del MSCI COLCAP: aplicación de la teoría Black-Litterman y evaluación del riesgo de mercado mediante VaR, CVaR y TVE

Abstract

El presente trabajo de investigación se centra en la estructuración de un portafolio de inversión compuesto por acciones del índice MSCI COLCAP, utilizando la teoría de Black Litterman y con enfoque en la medición del riesgo de mercado. El estudio inicia con un análisis de regresión lineal y una valoración del mercado de renta variable bajo la metodología CAPM, considerando datos de los últimos 18 meses. Posteriormente, se aplica la teoría de Black Litterman para estructurar el portafolio y estimar los rendimientos esperados de las acciones, además de realizar el cálculo de volatilidades estáticas y dinámicas. Adicionalmente, se lleva a cabo la estimación del riesgo de mercado utilizando las metodologías VaR y CVaR (en sus versiones paramétrica, no paramétrica y mediante simulación de Montecarlo), así como la teoría del valor extremo. Finalmente, se evalúa el desempeño y calibración del modelo mediante pruebas de backtesting.