Cómo influyen las variables económicas en la rentabilidad de un portafolio de tes tasa fija

Abstract

El mercado de Deuda Pública Interna en Colombia ha tomado un gran dinamismo e importancia en los últimos años para el gobierno nacional ya que le permite financiar su presupuesto y para los inversionistas que ven en los Títulos de Tesorería (TES) una atractiva alternativa de inversión, esto se ve reflejado claramente en el volumen de negociación de estos títulos diariamente en el mercado secundario. Los Títulos de Tesorería más transados en el Sistema Electrónico de Negociación son los TES tasa fija en pesos, por esta razón es de gran importancia tomarlos como referencia para la elaboración de un modelo que determine la incidencia que tienen las variables económicas sobre la rentabilidad de estos títulos. Este modelo econométrico busca analizar la relación existente entre la rentabilidad de un portafolio de TES tasa fija en pesos con respecto a ciertas variables económicas que puedan influenciar su comportamiento tales como la inflación, la Tasa Representativa del Mercado, el Producto Interno Bruto, la devaluación, el desempleo, el riesgo país, la DTF, la deuda externa, la deuda interna y las tasas de colocación, expansión, contracción e interbancaria, Para este análisis, se tomó como base el periodo comprendido entre Enero de 2002 y Diciembre de 2004, teniendo como propósito observar el comportamiento de las variables estudiadas durante este tiempo y así lograr un pronóstico adecuado de la rentabilidad de los TES tasa fija en pesos de corto y largo plazo.